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Bilfinger Berger hat Spielraum für Übernahmen
18.01.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Mark Stockdale und Gregor Kuglitsch, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Bilfinger Berger (ISIN DE0005909006 / WKN 590900) unverändert mit "buy" ein.
Nach dem Verkauf von Valemus, der vermutlich im ersten Quartal 2011 abgeschlossen werde, sei die Einheit aus dem Bewertungsmodell gestrichen worden. Die Veräußerungsbewertung habe den Annahmen entsprochen.
Die Kürzung der Prognosen zum Gewinn je Aktie sei alleine Valemus geschuldet. Die EPS-Schätzung für 2011 habe man von 7,48 auf 5,80 EUR reduziert. Die Dividendenprognose für 2010 sei von 2,92 auf 2,40 EUR verringert worden, da Dividenden in Zukunft vom Kerngewinn abhängig sein dürften. Es werde aber damit gerechnet, dass es in 2011 zu einer Ausschüttung einer Sonderdividende von 0,57 EUR zusammen mit der regulären Dividende komme.
Nach der Veräußerung von Valemus dürfte Ende des Fiskaljahres 2011 eine reale Nettoliquidität von rund 500 Mio. EUR zur Verfügung stehen. Zusammen mit dem Verschuldungspotenzial ergebe sich Spielraum für Übernahmen bis zu 1 Mrd. EUR.
Das Kursziel werde von 69,70 auf 75,00 EUR heraufgesetzt. Der Markt trage dem Wandel von Bilfinger Berger in Richtung eines Dienstleistungsunternehmens noch nicht angemessen Rechnung.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der UBS die Aktie von Bilfinger Berger weiterhin zu kaufen. (Analyse vom 18.01.11) (18.01.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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